上周全國水泥價格繼續(xù)保持上漲，主要表現(xiàn)在陜西、浙江、江蘇上漲20元/噸，安徽上漲30元/噸，湖南上漲40元/噸。多家機構預計，四季度華東地區(qū)水泥價格有望保持上漲。不過，與之形成鮮明對比的是，西北、東北地區(qū)隨著氣溫降低將逐漸進入淡季，待各區(qū)域出臺冬儲價后，價格有可能會出現(xiàn)一定幅度下降。

      華東繼續(xù)上漲

      華東水泥價格繼續(xù)保持上漲的態(tài)勢。11月1日，浙江杭州、湖州、金華、衢州、嘉興地區(qū)水泥和熟料價格大幅上調(diào)，上調(diào)幅度20-30元/噸，目前杭州P.O42.5散裝水泥主流價為330-340元/噸。與之毗鄰的福建同樣受益于市場復蘇，價格上調(diào)20-30元/噸，P.O42.5散裝主流價在350元/噸左右。同日，江西九江所有規(guī)格水泥和熟料再次上調(diào)10元/噸，目前P.C32.5袋裝水泥主流掛牌價340-350元/噸，P.O42.5散裝水泥主流掛牌價330-340元/噸。而安徽巢湖地區(qū)所有規(guī)格散裝水泥價格上調(diào)30元/噸，袋裝暫穩(wěn)，熟料價格上調(diào)25元/噸。山東自10中旬上調(diào)水泥價格20元/噸后，棗莊申豐水泥10月24日再次上調(diào)P.O42.5散裝水泥和熟料價格，幅度20元/噸。

      據(jù)了解，江蘇、南京和蘇錫常等地價格上調(diào)成功的主要原因為目前企業(yè)庫存較低，熟料在40%-50%，水泥在50%左右。浙江北部價格上漲執(zhí)行難度較大，主要原因有三個：首先，除主導企業(yè)外，其他企業(yè)上調(diào)時間和幅度不統(tǒng)一；其次，11月1日未漲價前，已經(jīng)有粉磨站開始采購重慶和山東的熟料，后期有可能加大采購量；最后，需求有可能會受到隨后陰雨天氣的 影響，此外，由于成本上漲，攪拌站目前拿貨謹慎。

      整體來看，華東地區(qū)漲價仍在持續(xù)中，預期華東地區(qū)的水泥價格有望在高位相對穩(wěn)定，并在年內(nèi)還有提價可能。近期華東地區(qū)下游需求雖仍偏弱（相對往年旺季），但環(huán)比不斷卻有所改善，并以在建項目為主，新開工項目較少。東方證券認為，華東地區(qū)價格的抬升或令該區(qū)域水泥股四季度業(yè)績有望環(huán)比大幅提升，受益公司主要包括海螺水泥（600585）、華新水泥（600801）、江西水泥（000789）、巢東股份（600318）、塔牌集團（002233）。

      中信證券則沒那么樂觀，中信證券認為，近期華東、華南等地頻繁提價，主要原因是企業(yè)旺季聯(lián)合停窯并協(xié)同提價，但提價后價格的穩(wěn)定性，以及未來能否繼續(xù)上調(diào)，取決于后續(xù)需求回升的持續(xù)性和幅度。此外，目前約有20%-30%中小企業(yè)處于停窯狀態(tài)，潛在供給壓力也將對后續(xù)提價形成制約。北部需求萎縮，與東部地區(qū)形成鮮明對比的是，西北地區(qū)由于進入銷售淡季提價困難，目前總體報價平穩(wěn)，而由于進入冬儲，東北部分地區(qū)水泥價格更是出現(xiàn)下調(diào)。

      近期，西北地區(qū)氣候轉(zhuǎn)冷，各地工程開工情況一般，逐漸進入需求淡季。上周多地報價平穩(wěn)，回漲可能性較小，四季度反彈頗有難度。根據(jù)中國水泥網(wǎng)監(jiān)測，11月1日，陜西計劃統(tǒng)一提價30元/噸，但就目前情況來看，僅冀東、堯柏旗下部分企業(yè)發(fā)布提價通知，其余廠家多為觀望狀態(tài)。而上周甘肅僅有蘭州永登祁連山水泥價格小幅上調(diào)10元/噸，其他廠家報價暫時穩(wěn)定。

      東北地區(qū)價格略有小幅回落。受天氣變冷影響，下游需求逐漸減少，吉林地區(qū)價格略有回落，幅度10元/噸；黑遼兩省主導企業(yè)價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，個別中小企業(yè)價格小幅回落，因進入淡季后下游需求有限，主導企業(yè)無意大幅降價換量，因此后期價格將以平穩(wěn)為主，直到出臺冬儲價格。

      一般冬儲價是在11-12月公布，但是，東方證券分析指出，由于今年市場的慘淡，下游經(jīng)銷商普遍不看好明年市場需求，冬儲比較謹慎，對于水泥企業(yè)制定冬儲價有一定影響。部分地區(qū)企業(yè)或許不會出臺冬儲價，目前價格維持到冬休，然后進入停產(chǎn)周期。從今年東北地區(qū)協(xié)同維護價格的力度看，今年冬季東北三省全部熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)至少會達到3個月以上，明年熟料價格仍會在相對高位。