從去年第四季度開始出現企穩(wěn)回升跡象的中國經濟，在今年第一季度確認了復蘇態(tài)勢。

   支持上述判斷的一個最新事實是，１月份新增人民幣貸款超過１萬億元；新增社會融資規(guī)模更達到２．５４萬億。而此前公布的ＰＭＩ、工業(yè)增加值、全社會用電量等數據亦表明了中國經濟正步入復蘇的通道之中。

     “２０１２年，受世界經濟減速及國內需求短期疲弱的影響，經濟增速相比上年明顯放緩。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《第一財經日報》表示，２０１３年拉動經濟增長的三駕馬車則將呈現趨穩(wěn)回升態(tài)勢，總需求的恢復將使我國經濟增速在２０１３年結束此前連續(xù)兩年的下行趨勢，出現溫和回升。

      對于２０１３年的經濟形勢，人民銀行則在最新的貨幣政策執(zhí)行報告中從國際、國內兩個層次作出判斷：從全球經濟看，雖存在諸多不確定因素，但總體看全球經濟有可能繼續(xù)緩慢復蘇；國內方面，中國經濟持續(xù)增長的動力依然較強，推動內需增長的積極因素在增多，在宏觀政策的協調配合下，有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的基本態(tài)勢。

      流動性給力

      央行統計顯示，２０１３年１月，新增人民幣貸款達１．０７萬億元，同比多增３３４０億元；社會融資規(guī)模達到２．５４萬億元，比上年同期多１．５６萬億元，創(chuàng)下歷史紀錄。與此同時，Ｍ２（廣義貨幣供應量）在今年１月末達到９９．１２萬億元，同比增長１５．９％，增速較過去幾個月顯著上升。

      而對于今年Ｍ２增長預期，央行行長周小川近日在接受本報專訪時表示，２０１３年，Ｍ２預期增長目標定為１３％左右。“我國改革開放以來的經驗數據表明，在通貨膨脹處于可控范圍的前提下，Ｍ２增長速度與名義ＧＤＰ增長速度相匹配或略高一些?！?

      照此增速，Ｍ２規(guī)模在２０１３年超過１００萬億元將成定局，由此，Ｍ２／ＧＤＰ也水漲船高。

     “近年來我國Ｍ２／ＧＤＰ有所提高，雖然有各方面的客觀原因，但確實反映了我國經濟金融結構存在一些問題，如儲蓄率過高，直接融資發(fā)展不足，金融風險過度集中于銀行體系，需要通過深化改革來逐步改變?！敝苄〈ū硎?，應該大力發(fā)展資本市場、保險市場，這會使Ｍ２／ＧＤＰ適當降下來，當然這有可能需要一個中長期的漸進過程。

     “一方面，貸款增長迅速受季節(jié)性因素影響；另一方面，與今年１月經濟的企穩(wěn)回升，對資金的需求加大有關。”中行國際金融研究所高級分析師周景彤認為，去年年底以來，國家出臺一系列水利、鐵路等基礎設施建設項目拉動相關產業(yè)，使得經濟企穩(wěn)回升，從而導致對貸款的需求增大。

      中金公司首席經濟學家彭文生在其研究報告中稱，１月信貸和貨幣數據的較大幅上升，體現了貨幣需求和貨幣供給的同時擴大。前者主要來自于經濟中總需求回升所帶來的固定資產投資、消費和住房銷售等實體經濟活動的擴張。后者反映貨幣政策總體上穩(wěn)健偏寬松。

      對于１月的金融統計數據，絕大多數經濟學家認為，數據意味著中國經濟已進入復蘇的通道。事實上，從ＧＤＰ增速來看，宏觀經濟已經在去年第四季度出現企穩(wěn)回升。

      國家統計局的數據顯示，２０１２年，第一至第四季度ＧＤＰ逐季增長的速度分別為：８．１％、７．６％、７．４％和７．９％。換句話說，經濟增長在前三季度逐季下滑之后，終于在第四季度出現回升。而２０１３年１月的進出口、ＰＭＩ、工業(yè)增加值等宏觀經濟指標，更說明了經濟的復蘇。

      進出口方面，今年１月，進出口均明顯高于市場預期，其中出口同比增長２５％，高于上月的１４．１％，進口同比增長２８．８％，也高于上月的６％以及市場預期值２３．５％。其中，中國對美國的出口同比上升了２３．４％，對歐盟出口則從上月的２．３％上升至１０．５％，對中國香港、東盟以及中國臺灣的出口分別同比增長８３％、４２．９％以及５２．６％。

      澳新銀行在其研究報告中稱，貿易數據可以作為觀測中國經濟指標的窗口，高于市場預期的最終數據也表明中國經濟的表現仍然相對較為樂觀。

      此外，２０１３年１月，中國制造業(yè)采購經理人指數（ＰＭＩ）為５０．４，匯豐ＰＭＩ為５２．３。中國制造業(yè)采購經理人指數（ＰＭＩ）連續(xù)四個月位于擴張區(qū)間，匯豐ＰＭＩ近三月也表明制造業(yè)有相對較快的擴張，顯示宏觀經濟呈穩(wěn)中趨升基本態(tài)勢。

      今年增速料破八

      鋼產量、全社會發(fā)電量等更貼近實體經濟的統計指標，亦顯示了經濟的回升局面：２月上旬，鋼材價格攀升至七個月以來的最高點；而重點大中型企業(yè)粗鋼日均產量達到１７０．１４萬噸，環(huán)比增長６．１％，創(chuàng)出了歷史次高水平，僅低于２０１１ 年２ 月下旬的１７１．２３噸；今年春節(jié)長假期間累計發(fā)電量較去年春節(jié)期間增長４．６１％。

      興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示，ＰＭＩ、工業(yè)增加值反彈、社會融資總量雖回落但總體依然強勁、出口雖放緩但１５％左右仍然不錯，共同烘托出２月經濟繼續(xù)回升的態(tài)勢。

      展望２０１３年全年，多數經濟學家認為，２０１３年將是經濟復蘇的一年，經濟增速將超８％。

      交行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉從拉動經濟增長的三駕馬車，即進出口、投資和消費三個方面分析了２０１３年經濟出現溫和回升的可能。

      對于出口方面，２０１３年，歐盟、美國和新興市場經濟增速都將有一定程度改善，從而拉動世界經濟增速溫和復蘇，我國出口環(huán)境有所好轉。交行預計２０１３年我國出口增長８．５％左右。

      投資上，根據農行預測，２０１３年投資增速將回升，預計在２３．５％左右。交行則認為，２０１３年新一屆政府上任將催生新的投資計劃與實施，投資增速有望進一步加快。

      消費方面，唐建偉預計，２０１３年消費的名義和實際增速都將保持穩(wěn)定增長，消費將繼續(xù)超過投資成為拉動經濟增長的第一動力。２０１３年，社會消費品零售總額名義增速將回升至１６％左右，全年消費的實際增速則可能繼續(xù)回升至１２．５％左右。

      拉動經濟增長的三駕馬車在２０１３年都將呈現一個回升、增長態(tài)勢，這些積極因素組合在一起，構成了中國宏觀經濟全面復蘇的大圖景。