核心提示： 財(cái)新記者近日從知情人處獲悉，央行已同意國(guó)家開發(fā)銀行開展500億元鐵路貸款證券化試點(diǎn)，目前已上報(bào)國(guó)務(wù)院等待批示。

      財(cái)新記者近日從知情人處獲悉，央行已同意國(guó)家開發(fā)銀行開展500億元鐵路貸款證券化試點(diǎn)，目前已上報(bào)國(guó)務(wù)院等待批示。

     “如獲批準(zhǔn)，這將成為資產(chǎn)證券化重啟以來金額最高的試點(diǎn)產(chǎn)品，首批500億元的額度將不再夠用，”上述知情人士對(duì)記者說。

      自鐵路政企分開、鐵道部并入交通部之后，組建中國(guó)鐵路總公司。鐵路系統(tǒng)2.6萬(wàn)億元債務(wù)的處理問題仍未有定論。截至2012年9月30日，鐵道部2012年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，鐵道部總資產(chǎn)4.30萬(wàn)億元，負(fù)債2.66萬(wàn)億元，較2011年末分別增長(zhǎng)8.16%和10.28%。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)61.81%。

      據(jù)財(cái)新記者統(tǒng)計(jì)，自去年5月資產(chǎn)證券化重啟以來，已發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品累計(jì)達(dá)到億元284億元，首批信貸資產(chǎn)證券化額度500億元。

      3月25日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的8號(hào)文加快了信貸資產(chǎn)證券化的腳步，其對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資比例下調(diào)，使得銀行需要找尋新的信貸出表路徑，將原有信貸資產(chǎn)打包證券化對(duì)銀行來說，再方便不過。

      當(dāng)前，認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)仍以商業(yè)銀行為主。去年國(guó)開行率先發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為101.66億元。該產(chǎn)品的相關(guān)負(fù)責(zé)人曾公開透露，認(rèn)購(gòu)該產(chǎn)品的商業(yè)銀行就占到了87%，其余13%由信托公司、證券公司、基金公司等瓜分。

      2012年5月中旬央行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，央行信貸資產(chǎn)證券化重新登上資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。中國(guó)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)始于2005年，金融危機(jī)爆發(fā)后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)暫停了該試點(diǎn)業(yè)務(wù)，信貸證券化宣告停滯。

      信貸資產(chǎn)證券化在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)較為常見，市場(chǎng)有人士分析認(rèn)為，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款的同時(shí)，將貸款打包證券化后出售給投資者的做法，是將貸款的風(fēng)險(xiǎn)和收益同時(shí)轉(zhuǎn)嫁給了投資者。

      信貸資產(chǎn)證券化CAS（Credit Assets Securitization）是指，將欠流動(dòng)性但未來具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)經(jīng)過重組打包形成資產(chǎn)池，并以其將來產(chǎn)生的現(xiàn)金收益為償付基礎(chǔ)發(fā)行的證券。