來源： 民生證券         時間：2013-05-29　　

   華東華中水泥價格回落,庫存上升;北方市場價格平穩(wěn),但庫存下降

      本周全國水泥均價327元/噸,環(huán)比下滑0.3%,其中安徽合肥、巢湖、馬鞍山,武漢和重慶下調(diào)10-20元/噸,貴州上調(diào)20-30元/噸。庫存方面,前期價格領(lǐng)漲區(qū)域華東華中上升,而北方市場需求持續(xù)啟動,庫存下降。后續(xù)價格判斷:由于6-8月將進入淡季,華東華中前期價格漲幅較大區(qū)域存在回調(diào)壓力;而華北和華南由于價格在底部,未來不存在回調(diào)壓力,若庫存持續(xù)下降,不排除提價可能。

      全國玻璃價格如期繼續(xù)上漲,近期新增產(chǎn)能有限,漲勢仍將持續(xù)

      本周各區(qū)域玻璃價格漲幅1-3元/重箱,北方略好于南方。隨著需求旺季到來,玻璃生產(chǎn)商漲價意愿更加強烈,上周華東小范圍會議、東北會議、沙玻會議先后召開,本周華東市場會議召開,均以提價為主基調(diào),效果良好。下周計劃召開華中和東北市場會議,預(yù)計仍以提價為主。目前來看,多數(shù)生產(chǎn)商庫存偏低或正常,下游客戶持有適量貨源,整體需求呈向好趨勢,加上近期新增產(chǎn)能有限,價格漲勢仍將持續(xù)。

      其他強烈推薦西部建設(shè),關(guān)注塑料管道和拐點初現(xiàn)的魯陽股份

      我們長期看好西部建設(shè)未來成長性,公司資產(chǎn)高周轉(zhuǎn)率帶來的高ROE將持續(xù),同時地產(chǎn)投資增速回升和房地產(chǎn)新開工面積增速由負轉(zhuǎn)正,積極因素將直接傳導(dǎo)給上游商混企業(yè),同時公司實際控制人中國建筑又是最大的房建企業(yè),地產(chǎn)投資回升確保內(nèi)部市場穩(wěn)定增長。地產(chǎn)投資回升另一個受益子板塊是塑料管道行業(yè),建議關(guān)注;其他持續(xù)建議關(guān)注拐點初現(xiàn)的魯陽股份。

      投資建議

      由于華東華中6-8月淡季水泥價格存在回調(diào)壓力,水泥股行情仍需等待,但估值不貴,建議逢低買入海螺、華新和祁連山;華北區(qū)域去年下半年由于過度競爭,水泥價格大幅回調(diào),而近期隨著需求回暖,企業(yè)庫存持續(xù)下降,下半年價格上漲20-30元/噸是大概率事件,建議逢低買入金隅。玻璃投資機會仍存,但南玻A后續(xù)上漲的催化劑將由浮法玻璃盈利彈性向上演化為觸摸屏的穩(wěn)定增長,太陽能能否成為催化因素則需要看國內(nèi)外的反傾銷政策。其他繼續(xù)強烈推薦西部建設(shè),建議關(guān)注塑料管道行業(yè)的偉星新材和永高股份,以及拐點初現(xiàn)的魯陽股份。