摩根大通首席中國經(jīng)濟學家朱海斌認為，短期中國經(jīng)濟增長前景仍存在較大的不確定性，下半年整體經(jīng)濟形勢仍然比較嚴峻，預計第三季度ＧＤＰ增速為７．４％，第四季度下滑至７％，今年全年增速為７．４％。對于最新公布的海關(guān)外貿(mào)數(shù)據(jù)，朱海斌認為下半年在發(fā)達經(jīng)濟體的主導下，全球經(jīng)濟將逐步回暖，這應有利于中國的出口，但人民幣實際有效匯率升值可能仍會在短期內(nèi)對出口行業(yè)造成不利影響。

      中國證券報記者：海關(guān)總署最新公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預期，對此如何解讀？

      朱海斌：７月份中國出口走出低迷，實現(xiàn)溫和復蘇，同時進口大幅反彈。經(jīng)季調(diào)后７月份出口環(huán)比增長２．０％，而６月份和５月份則環(huán)比分別下降４．５％和５．９％。與此同時，７月份進口同比大幅增長１０．９％，也遠高于我們此前預期的增長３．２％。

      主要貿(mào)易伙伴中，７月份中國對美國的出口環(huán)比季調(diào)增長３．０％，對歐盟出口增長２．３％，對日本出口增長３．１％，對東盟出口增長３．８％。值得注意的是，前三個月對香港出口大幅下降可能是糾正前幾個度“虛高”出口數(shù)據(jù)所致，７月份對香港的出口似乎逐漸企穩(wěn)，環(huán)比季調(diào)增長１２．１％。

我們預計，２０１３年下半年，在發(fā)達經(jīng)濟體的主導下，全球經(jīng)濟將逐步回暖，這應有利于中國的出口。但同時值得注意的是，今年以來人民幣實際有效匯率升值約６．２％，可能仍會在短期內(nèi)對出口行業(yè)造成不利影響。

      中國證券報記者：對下半年中國經(jīng)濟形勢有何判斷？

      朱海斌：這個夏天中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍不盡如人意。第二季度ＧＤＰ增速回落至７．５％，６月工業(yè)增加值環(huán)比季調(diào)溫和回落至０．５％，１－６月的固定投資增速同比回落至２０．１％。統(tǒng)計局月初公布的７月份制造業(yè)ＰＭＩ回升至５０．３％，與匯豐制造業(yè)ＰＭＩ的終值４７．７形成對比，雖然兩份報告存在分歧可能是樣本覆蓋范圍不同所致，但更有可能是反映了短期增長前景存在較大的不確定性。

      我們預計今年全年中國經(jīng)濟增速為７．４％。下半年整體經(jīng)濟形勢還是比較嚴峻，預計第三季度增速為７．４％，第四季度會下滑到７％。下半年經(jīng)濟增速下滑的很大一部分原因是去年的基數(shù)較高，但從環(huán)比來看，下半年會比上半年略好一些，環(huán)比增速會從７％以下回到７％以上。

      預計下半年經(jīng)濟環(huán)比增速有一定的恢復有幾個主要的理由。首先，目前支持經(jīng)濟增長的因素有幾個方面：雖然制造業(yè)投資一直下滑，但基礎(chǔ)設施投資跟房地產(chǎn)投資增速基本比較穩(wěn)定。預計下半年基礎(chǔ)設施投資方面會進一步加強，房地產(chǎn)投資形勢與上半年差不多，不會出現(xiàn)大的起伏。其次，從消費方面看，在一季度出現(xiàn)了較大的下滑后，零售消費增速在第二季度稍微恢復到１３％以上的水平，下半年這個趨勢還會持續(xù)，預計零售消費增速保持在１３％到１４％之間。第三，一季度社會融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高，通常來看信貸或者是社會融資規(guī)模上升之后，要反映到實體經(jīng)濟里一般需要二到三個季度的時間，從這個角度來看，我們判斷在第四季度或明年第一季度有望看到實體經(jīng)濟開始回升。

      中國證券報記者：您對下半年政策走向有何預期？

      朱海斌：政策的不確定性一直是主導中國市場情緒和經(jīng)濟活動的重要因素。近期情況似乎開始發(fā)生變化，７月份的國務院工作會議和政治局年中會議試圖通過澄清經(jīng)濟政策重塑市場信心。李克強總理重申今年的增長目標是７．５％，并明確表示增長底線不得低于７％。此外，政府宣布了小范圍的改革措施，將穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)的政策目標結(jié)合在一起。

      我們預計未來幾個月將出臺更多微調(diào)措施。微調(diào)政策的規(guī)模和速度將是評估２０１３年下半年增長前景的重要因素，也能夠據(jù)此推測今年秋季重要會議預計會宣布的經(jīng)濟政策。