行業(yè)動(dòng)態(tài)
星星之火，難以燎原-水泥行業(yè)草根調(diào)研
發(fā)布時(shí)間：2015-10-29閱讀次數(shù)：來源：國建聯(lián)信認(rèn)證中心
投資要點(diǎn)：
四天八省，傳統(tǒng)旺季成色不足。我們組織投資者在10月12日到15日調(diào)研華東，華中，華南和西南四個(gè)區(qū)域的八個(gè)省份水泥市場以及這些市場的龍頭企業(yè)。 水泥價(jià)格在今年前九個(gè)月由于企業(yè)在需求負(fù)增長的壓力下出現(xiàn)了恐慌性下跌并導(dǎo)致利潤率下滑至近十年來的最低點(diǎn)，在旺季到來之后，部分區(qū)域的水泥價(jià)格出現(xiàn)自救式復(fù)蘇并逐步擺脫虧損境地。然而，通過和區(qū)域龍頭企業(yè)的溝通，我們認(rèn)為今年四季度水泥價(jià)格的上漲將是區(qū)域性，階段性和有限性的，企業(yè)的盈利狀況很難出現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)。目前大部分企業(yè)的庫存仍在高位，并需要強(qiáng)有力的停窯來維持旺季的供求平衡（環(huán)太湖，湖南地區(qū)都計(jì)劃未來三個(gè)月每月停窯10天）。
華中區(qū)域狀況好于華東，華南和西南。受益于相對封閉的市場和相對良好的供求關(guān)系，華中地區(qū)的水泥價(jià)格彈性率先恢復(fù)。湖南和江西的水泥價(jià)格從8月開始都上漲了2-3輪或50-60元/噸的幅度。預(yù)計(jì)華中相對較好的表現(xiàn)將延續(xù)到2016年。華南市場在2015年迎來了供需拐點(diǎn)，并且在2016年強(qiáng)勁的產(chǎn)能增加的壓力下，將會(huì)迎來痛苦的市場格局重新建立的過程。華東區(qū)域的企業(yè)合作正在重新恢復(fù)，但在開放性的市場環(huán)境以及較低的產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)率的壓制下（預(yù)計(jì)華東區(qū)域今年停產(chǎn)105天左右），市場價(jià)格的上漲將受限。西南地區(qū)則是壓力最大的區(qū)域，緣于非常低的運(yùn)轉(zhuǎn)率和較低的市場集中度。
企業(yè)對2016年普遍持有悲觀態(tài)度，尤其是明年上半年。幾乎所有的企業(yè)都認(rèn)為明年的水泥需求將延續(xù)負(fù)增長的狀況，并在明年上半年迎來水泥市場最為痛苦的時(shí)間（雖然我們認(rèn)為企業(yè)的預(yù)期似乎有些過于悲觀）。絕大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為明年的房地產(chǎn)投資將繼續(xù)惡化，基于目前較差的項(xiàng)目新開工的境況。而反腐情況下政府的審批以及工程的建設(shè)進(jìn)度都受到了很大的影響。然而，競爭實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)在低迷的行業(yè)環(huán)境中預(yù)計(jì)將加快收購兼并，行業(yè)整合的步伐，尤其像海螺水泥這樣的企業(yè)。
創(chuàng)新性商業(yè)模式和水泥標(biāo)號提升將緩解產(chǎn)能過剩。我們注意到越來越多的省份在采用一種創(chuàng)新性的合作模式來緩解產(chǎn)能過剩并提升行業(yè)參與者的盈利水平：即成本低的熟料生產(chǎn)商供應(yīng)熟料給成本高的生產(chǎn)商，并利用某些約定，使得成本高的生產(chǎn)商能獲得更好的收益風(fēng)險(xiǎn)比。我們認(rèn)為這種模式將有利于2500tpd以及以下規(guī)模的生產(chǎn)線的柔性退出，雖然這種模式的大范圍推廣可能需要一定的時(shí)間。同時(shí)，復(fù)合32.5標(biāo)號的水泥的完全取消將較大幅度的改善行業(yè)的供給側(cè)，并促進(jìn)市場結(jié)構(gòu)的改善，推動(dòng)粉磨站商業(yè)模式的最終破產(chǎn)，雖然目前仍然沒有復(fù)合32.5標(biāo)號水泥全部取消的確切時(shí)間表。
板塊仍難有相對收益。我們認(rèn)為2015年四季度水泥價(jià)格的上漲將相對有限，水泥板塊很難取得較為顯著的相對收益。較為疲弱的經(jīng)濟(jì)可能將部分抵消房地產(chǎn)銷售改善以及基建投資加快所帶來的水泥需求復(fù)蘇的力度，并且部分區(qū)域持續(xù)的新增產(chǎn)能將威脅區(qū)域的脆弱的供求關(guān)系。我們?nèi)匀粵]有看到明顯的水泥行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)的信號。
調(diào)研紀(jì)要匯總：
華東地區(qū)（安徽，江蘇和浙江）：
我們分別在安徽、江蘇和浙江拜訪了華東地區(qū)規(guī)模較為領(lǐng)先的三家企業(yè)(企業(yè)A,企業(yè)B和企業(yè)C)。具體情況匯總?cè)缦拢?/div>
今年市場回顧：企業(yè)B和企業(yè)C都認(rèn)為今年需求不佳，企業(yè)B觀察下游商混企業(yè)普遍銷量下滑20%左右，而企業(yè)C企業(yè)也觀察到南京地區(qū)的商混銷量較峰值下滑了15%左右，無錫商混銷量較峰值有40%左右，地方政府的不作為可能造成了企業(yè)的銷量大幅下滑。華東地區(qū)大部分企業(yè)今年的運(yùn)轉(zhuǎn)率都要低于去年，從前九個(gè)月的停窯情況和4季度的停窯計(jì)劃來看，除了個(gè)別企業(yè)，今年大部分華東水泥企業(yè)的停窯天數(shù)都將要比去年多10%左右。大量規(guī)模在2,500t/d以下的生產(chǎn)線長期處于停窯狀態(tài)。只有企業(yè)A對當(dāng)?shù)厥袌龅闹攸c(diǎn)工程需求表示滿意，且對附近地市的房地產(chǎn)銷售火爆情景印象深刻。該工廠的運(yùn)轉(zhuǎn)率今年仍然保持在90%以上，和往年相仿。
四季度市場展望：旺季以來有兩輪價(jià)格上漲，總共落實(shí)了25元左右的漲價(jià)幅度，熟料價(jià)格目前在200元左右。企業(yè)B認(rèn)為9月份以來的漲價(jià)執(zhí)行情況不錯(cuò)，企業(yè)協(xié)同的意愿有所增強(qiáng)。此外，周邊區(qū)域(湖北、江西等地)四季度以來的漲價(jià)幅度較大，為價(jià)格進(jìn)一步的推漲創(chuàng)造了空間。企業(yè)C同樣認(rèn)為，盡管需求目前的恢復(fù)情況不太理想(最近的日出貨量同比下滑15%左右)，企業(yè)現(xiàn)在漲價(jià)的動(dòng)機(jī)比較強(qiáng)勁，停窯的決心都比以往有很大改善，包括公司在內(nèi)的蘇南企業(yè)都在配合停窯協(xié)同，甚至包括地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)也可能愿意進(jìn)行部分配合。今年直至四季度為止，行業(yè)協(xié)同的情況都不太理想，由于每次參與協(xié)調(diào)的大企業(yè)就有10家之多，形成一致意見并有效執(zhí)行的難度非常大。C企業(yè)在表達(dá)了對漲價(jià)執(zhí)行的信心的同時(shí)，也表示做好了協(xié)同失敗的最壞打算。
明年市場展望： 企業(yè)B和企業(yè)C的領(lǐng)導(dǎo)對于明年當(dāng)?shù)厣踔寥珖男枨笄闆r都不太樂觀。盡管一線城市銷售火爆，房地產(chǎn)投資仍然未見起色，這引起了水泥企業(yè)對于明年需求的質(zhì)疑。而華東地區(qū)已經(jīng)較為發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)設(shè)施水平和反腐對于工程進(jìn)度的負(fù)面影響進(jìn)一步加重了企業(yè)的悲觀態(tài)度。
成本空間：近年來隨著煤炭價(jià)格的下滑，水泥企業(yè)的制造成本普遍有所下降，我們拜訪的企業(yè)都在積極探索進(jìn)一步削減成本的空間。企業(yè)A的部分工廠通過大用戶直購電有望削減成本。通過大用戶直供電，每度電的采購成本可以下降0.07/kwh。企業(yè)B的關(guān)聯(lián)公司的某工廠在水泥生產(chǎn)流程中創(chuàng)造性的引進(jìn)了科技含量更高的技術(shù)來削減成本。通過Gamma射線自動(dòng)進(jìn)行礦石開采，省去了礦山開采、生料制樣和化驗(yàn)的相關(guān)工作人員；通過改進(jìn)生產(chǎn)線設(shè)計(jì)來節(jié)約能耗；通過大量攝像監(jiān)控，減少操作人員的人工干預(yù)。這些舉措的最終效果有待檢驗(yàn)。C企業(yè)則通過生產(chǎn)線的改造已經(jīng)取得了能耗的下降，標(biāo)煤耗已經(jīng)取得了10%的下降。
32.5取消：32.5標(biāo)號取消對于大企業(yè)幾乎沒有不利影響。對于華東地區(qū)的幾家大企業(yè)，32.5水泥的生產(chǎn)比例已經(jīng)非常小，此外大企業(yè)生產(chǎn)的32.5標(biāo)號水泥往往質(zhì)量優(yōu)越，非熟料材料摻雜比例要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國家標(biāo)準(zhǔn)。對于小企業(yè)尤其是獨(dú)立粉磨站來說，32.5取消對其影響是非常顯著的。很多獨(dú)立粉磨站以生產(chǎn)32.5水泥為主，其競爭力在于取得混合材的能力，因此生產(chǎn)的水泥往往摻雜大量混合材，甚至大大低于現(xiàn)有的32.5水泥國家標(biāo)準(zhǔn)。從定性的角度分析，32.5取消將壓縮小企業(yè)的生存空間，但是從定量角度分析，具體有多少影響還不好估算。
產(chǎn)能過剩問題：企業(yè)B和企業(yè)C都認(rèn)為從供給端解決產(chǎn)能過剩問題非常重要。企業(yè)B認(rèn)為對待這個(gè)問題要因地制宜，首先嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能，并根據(jù)不同情況采取通過提高產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)線環(huán)保水平的標(biāo)準(zhǔn)、落后產(chǎn)能的強(qiáng)制淘汰、產(chǎn)能置換、產(chǎn)業(yè)整合等多個(gè)方式綜合運(yùn)用解決產(chǎn)能過剩問題。此外，土地價(jià)格的上漲給華東地區(qū)水泥過剩產(chǎn)能的退出創(chuàng)造了很好的機(jī)會(huì)，部分企業(yè)通過產(chǎn)能退出可以獲得不小的盈利。
湖北地區(qū)：
我們在拜訪了兩家湖北的大型上市企業(yè)(企業(yè)A和企業(yè)B)以及另一家在武漢地區(qū)附近的規(guī)模較小的民營企業(yè)(企業(yè)C)。具體情況匯總?cè)缦拢?/div>
市場回顧： 企業(yè)A反應(yīng)前三季度的水泥平均價(jià)格下滑了30元(不含稅計(jì)算，含稅計(jì)算下滑了38元)。盡管其自身產(chǎn)能有所增長，公司的銷量還是同比下滑了10%左右，完成今年年初制定的銷量目標(biāo)有很大壓力。由于受到外省水泥的沖擊影響比較大，前三季度價(jià)格低也是迫不得已，因?yàn)閮r(jià)格一旦上漲就會(huì)引來供給增長。綜合來看，企業(yè)A感覺今年市場情況比2010年的時(shí)候還要更差。企業(yè)B認(rèn)為除了疲弱的需求，企業(yè)的協(xié)同情況今年非常不理想，無法形成有效配合來維護(hù)市場價(jià)格，在此情況下，企業(yè)B自身的運(yùn)轉(zhuǎn)率維持的比較高。C企業(yè)表達(dá)了對于行業(yè)協(xié)同的不信任，認(rèn)為大企業(yè)的表率工作不理想，也會(huì)做些小動(dòng)作來增加銷量，破壞市場平衡。
四季度市場展望：展望后市，企業(yè)都比較謹(jǐn)慎。目前企業(yè)A的日銷貨量水平較往年正常水平下滑12%左右，盡管這兩天天氣條件非常好。企業(yè)B認(rèn)為如果華東蘇南的市場沒有很大的起色，江西的情況可能只是個(gè)別現(xiàn)象，湖北地區(qū)的價(jià)格也沒有條件推漲。
明年市場展望：企業(yè)A和企業(yè)B對于明年的需求均不樂觀。企業(yè)A認(rèn)為除了一線城市以外，全國其他地區(qū)的房地產(chǎn)銷售復(fù)蘇還是比較緩慢，而武漢地區(qū)除了光谷地區(qū)的樓盤以外其他地區(qū)的銷售壓力都比較大。公司明年的目標(biāo)銷量較今年年初的目標(biāo)銷量要下滑6%左右，以保持14年銷量水平為目標(biāo)。企業(yè)B則認(rèn)為明年需求下滑幅度可能在5%左右，甚至有可能開啟一個(gè)持續(xù)的下滑期。然而，企業(yè)的協(xié)同情況可能會(huì)比今年更好。企業(yè)A認(rèn)為經(jīng)歷了今年的市場，明年企業(yè)會(huì)更加冷靜對待這個(gè)市場。企業(yè)C對于明年需求的復(fù)蘇較為樂觀。根據(jù)其對于房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的觀察，一線土地出讓金增速從9月份開始轉(zhuǎn)正，疊加土地增值以及企業(yè)庫存開始增加的有利條件，房地產(chǎn)企業(yè)有很強(qiáng)的加速開工的動(dòng)機(jī)。
32.5取消：湖北企業(yè)也普遍認(rèn)為32.5取消將有利于行業(yè)。企業(yè)A認(rèn)為取消32.5水泥可能就是出于擠壓獨(dú)立粉磨站的需求。公司也應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)所有生產(chǎn)熟料的內(nèi)部消化，進(jìn)一步擠壓獨(dú)立粉磨站的空間。以目前中國新型干法水泥生產(chǎn)線的產(chǎn)能估計(jì)，全年應(yīng)該最多生產(chǎn)16億噸的水泥，減少獨(dú)立粉磨站的市場份額將大大減少水泥的供給。企業(yè)B則認(rèn)為取消了32.5水泥以后可以增加2-3億噸的熟料需求。
產(chǎn)能過剩問題：企業(yè)A認(rèn)為水泥行業(yè)應(yīng)該是一個(gè)高度整合的行業(yè)，全球發(fā)達(dá)地區(qū)的行業(yè)集中度都非常高。企業(yè)B也認(rèn)為集中度提升是一個(gè)應(yīng)對需求下滑的有利方式。以臺(tái)灣為例，行業(yè)結(jié)構(gòu)在需求持續(xù)下滑之前長期穩(wěn)定，前兩大企業(yè)的市場集中度一直保持在50%以上，企業(yè)間的信任度高。而通過關(guān)停環(huán)保水平不達(dá)標(biāo)的水泥廠，臺(tái)灣水泥企業(yè)的集中度又進(jìn)一步得到了提升。因此，臺(tái)灣企業(yè)得以有效的將價(jià)格控制在進(jìn)口水泥的成本線附近，抵御外來水泥的影響，并使得水泥價(jià)格得以保持穩(wěn)定。企業(yè)B認(rèn)為未來水泥行業(yè)的上行拐點(diǎn)仍然存在，可能出現(xiàn)在2,500t/d水泥窯全面淘汰之時(shí)。
湖南地區(qū):
我們在湖南地區(qū)拜訪了規(guī)模實(shí)力較為領(lǐng)先的三家企業(yè)(企業(yè)A，企業(yè)B和企業(yè)C)。具體情況匯總?cè)缦拢?/div>
市場回顧：今年企業(yè)感覺上半年的需求普遍不佳，競爭非常激烈，價(jià)格也一路下滑，最低滑落到190元，連海螺在婁底的生產(chǎn)線也在8月份之前停窯。企業(yè)虧損的比例非常高，企業(yè)B判斷先前的價(jià)格已經(jīng)基本到達(dá)。企業(yè)B的商混企業(yè)在湖南1-9月銷量同比下滑15%。大企業(yè)的水泥產(chǎn)量下滑不大，但是小企業(yè)和獨(dú)立粉磨站的銷量今年大幅減少。企業(yè)A觀察長株潭地區(qū)的商混站需求量下滑在20-30%左右，該地區(qū)水泥企業(yè)的整體運(yùn)轉(zhuǎn)率今年只有50%左右，而自身的產(chǎn)能利用率較去年下滑10%左右。企業(yè)B的運(yùn)轉(zhuǎn)率也比去年略低，大約在70%左右。企業(yè)C也感覺出貨量比往年弱10%左右。部分2,500t/d以下生產(chǎn)條件較差的民營企業(yè)今年以來長期停窯。
四季度市場展望：湖南在三季度就開始漲價(jià)，已經(jīng)從底部的190/噸左右提升到現(xiàn)在的230-250/噸。這主要得益于兩方面，其一，天氣情況在4季度大幅改善，釋放了部分先前由于天氣原因被壓縮的需求，減輕了企業(yè)出貨的壓力；其二，經(jīng)歷了上半年的慘烈競爭，湖南企業(yè)都對行業(yè)協(xié)同的執(zhí)行非常堅(jiān)決，大部分企業(yè)扭虧的意愿非常強(qiáng)烈，包括海螺也參與了停窯協(xié)同。盡管如此，部分企業(yè)對于市場價(jià)格能否進(jìn)一步上漲表示懷疑。企業(yè)A認(rèn)為長沙地區(qū)的價(jià)格不宜過高，否則會(huì)引起長江流域的企業(yè)通過洞庭湖水域沖擊市場。此外，企業(yè)A也觀察到商品混凝土價(jià)格隨著水泥價(jià)格的上漲在下降，而往年旺季商品混凝土價(jià)格一般都隨水泥價(jià)格上漲，其背后的原因有可能還是需求不佳，商品混凝土企業(yè)為了競爭回款條件好的項(xiàng)目進(jìn)行砍價(jià)，這也可能限制水泥價(jià)格的進(jìn)一步上漲。企業(yè)C認(rèn)為一方面湖南水泥的價(jià)格處于周邊高位，進(jìn)一步漲價(jià)會(huì)引起外來水泥供給增加；此外，基于目前企業(yè)普遍庫位都已經(jīng)在60-70%左右，需要通過停窯來執(zhí)行漲價(jià)。企業(yè)B則對進(jìn)一步上漲很有信心，認(rèn)為所有大企業(yè)都已經(jīng)參與了協(xié)同，而紅獅水泥的生產(chǎn)線最近出現(xiàn)問題停產(chǎn)。
明年市場展望：需求方面，企業(yè)普遍比較悲觀。企業(yè)A認(rèn)為長沙房地產(chǎn)空置率非常高，核心地區(qū)高端地段成交情況非常差，土地供應(yīng)充裕，庫存很高。重點(diǎn)工程方面，由于今年新開工情況不佳，明年基建方面需求的可持續(xù)性值得懷疑。而湖南地區(qū)主干道搭建已經(jīng)完善，農(nóng)村互聯(lián)互通的需求無法大幅帶動(dòng)基建需求。企業(yè)B也感覺明年市場需求有點(diǎn)后繼乏力。供給側(cè)明年湖南地區(qū)壓力比較大，有2-3條可能投產(chǎn)的生產(chǎn)線。但是我們拜訪的三個(gè)企業(yè)均在一定程度上表明愿意延續(xù)下半年以來良好的合作，來尋找效益和市場份額的平衡。
32.5取消：企業(yè)B認(rèn)為32.5取消有望使熟料需求量提升20%以上。企業(yè)C則認(rèn)為這一舉措有望進(jìn)一步壓縮獨(dú)立粉磨站的生存能力，今年大型水泥企業(yè)已經(jīng)有意只提漲42.5水泥的價(jià)格而壓制32.5水泥的價(jià)格，來擠壓獨(dú)立粉磨站的退出。
產(chǎn)能過剩問題：未來企業(yè)要在供給側(cè)的控制做好工作。湖南市場的民營企業(yè)不乏退出的意向，但是由于種種原因一直沒有其他企業(yè)愿意接手，這給供給端的壓縮制造的一定困難。企業(yè)B提出了通過大企業(yè)向小企業(yè)以低于市場價(jià)的價(jià)格供應(yīng)熟料、保證其穩(wěn)定利潤水平的方式換取小窯企業(yè)(1,000t/d-2,000t/d)的徹底停產(chǎn)，以此控制供給的方式。企業(yè)B和企業(yè)C都同意該方案的進(jìn)一步推行會(huì)遇到很多困難，但是都同意是一種創(chuàng)新式的解決方法，值得嘗試。
廣東地區(qū):
我們在廣東地區(qū)拜訪了當(dāng)?shù)氐哪骋?guī)模和綜合實(shí)力均處于領(lǐng)先地位的企業(yè)。具體情況匯總?cè)缦拢?/div>
市場回顧：根據(jù)觀察廣東市場銷量下滑2.5%左右，下滑幅度不大。但是價(jià)格大幅下滑，直到9月份價(jià)格還在下降，而以往情況再差9月份價(jià)格也應(yīng)該有季節(jié)性恢復(fù)。直到國慶節(jié)前夕企業(yè)庫存才開始下降，并最終決定在最近漲價(jià)30天。目前30元漲價(jià)幅度基本到位。今年以農(nóng)村市場為主的水泥企業(yè)銷售情況還都不錯(cuò)，而以房地產(chǎn)市場為主的水泥企業(yè)銷量下滑幅度就比較大。今年價(jià)格的低迷可能出于企業(yè)對當(dāng)?shù)匦略霎a(chǎn)能的擔(dān)憂，采取防御性跌價(jià)的方式來保障自己的市場份額。
四季度市場展望：對后市比較樂觀，認(rèn)為漲價(jià)就是幅度的問題了。企業(yè)的庫存水平目前普遍比較低，肯定沒有進(jìn)一步降價(jià)的動(dòng)力。這次推漲以后，日出貨量也沒有下降。
明年市場展望：明年情況不太看好。需求方面，從三季度開始儲(chǔ)備的政府項(xiàng)目來看，明年基建的需求還是不錯(cuò)的，只是可能短期難以扭轉(zhuǎn)需求下滑趨勢。房地產(chǎn)市場不太樂觀，除了廣州深圳，二三線城市的房地產(chǎn)市場仍然有比較大的壓力。供給方面，新增產(chǎn)能的壓力比較大，粵東有一條10,000t/d生產(chǎn)線、粵西有2x5,000t/d和1x7,200t/d生產(chǎn)線準(zhǔn)備投產(chǎn)。屆時(shí)主導(dǎo)企業(yè)之間的利益博弈可能決定了市場的情況。如果市場的主導(dǎo)企業(yè)能夠就效益最大化達(dá)成一致，不排除明年的市場會(huì)比今年有所改善。如果不能達(dá)成一致，公司也做好了降價(jià)搶份額的準(zhǔn)備，屆時(shí)華南的價(jià)格可能大幅下滑，甚至低于華東的水平。
市場策略：不會(huì)一味尋求產(chǎn)能最大化的目標(biāo)，根據(jù)市場情況，能和則和，能打則打，份額第一，效益兼顧。通過改善物流條件，進(jìn)一步加強(qiáng)自己的競爭力，擴(kuò)大市場范圍。加強(qiáng)市場資源的整合和控制，尋求收購的機(jī)會(huì)。
32.5取消：對公司非常有利。公司的產(chǎn)品以高端為主，熟料使用比例非常高。獨(dú)立粉磨站的經(jīng)營今年情況比較差，但是由于這些產(chǎn)能比較靈活，很難徹底將其淘汰出市場。
產(chǎn)能過剩問題：原本廣東是一個(gè)水泥輸入型區(qū)域，廣西每年向廣東運(yùn)輸大約30mnton水泥，福建、長三角甚至華北也有部分水泥流入，但是隨著近年來兩廣地區(qū)產(chǎn)能的大幅提升，廣東地區(qū)可能也面臨了產(chǎn)能過剩的問題。
川渝地區(qū):
我們在川渝地區(qū)拜訪了綜合實(shí)力較為領(lǐng)先的三個(gè)企業(yè)(企業(yè)A、企業(yè)B和企業(yè)C)。具體情況匯總?cè)缦拢?/div>
市場回顧：川渝原地區(qū)市場今年非常慘淡，企業(yè)A今年以來銷量下滑了10%左右。前兩天市場推動(dòng)了一輪幅度約20元/噸漲價(jià)，才將市場價(jià)格帶回到盈虧平衡線上方。企業(yè)B估計(jì)今年川渝地區(qū)95%企業(yè)虧損。企業(yè)C盡管是少有的能夠盈利的企業(yè)之一，但是部分產(chǎn)能也因?yàn)閮r(jià)格太低被迫停產(chǎn)。據(jù)其C觀察，行業(yè)1-9月份平均產(chǎn)能利用率水平在60%到70%之間。前期川渝地區(qū)某企業(yè)的新產(chǎn)能投產(chǎn)是此輪價(jià)格下行的導(dǎo)火索，而疲弱的需求以及被破壞了的協(xié)同信心加劇了價(jià)格下行。此外水泥銷售的信用銷售開始出現(xiàn)，A企業(yè)在川渝地區(qū)的賬期水平要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于該企業(yè)在其他地區(qū)的賬期水平。
四季度市場展望：企業(yè)A觀察四季度的出貨量優(yōu)于往年，盡管漲價(jià)前處于虧損狀態(tài)，但是產(chǎn)能利用率已經(jīng)提升到了90%，并且基本處于產(chǎn)銷平衡的狀態(tài)。企業(yè)B也對于最近一輪漲價(jià)的落實(shí)非常有信心，由于先前大面積企業(yè)虧損，最近漲價(jià)可以說是眾望所歸。企業(yè)C認(rèn)為未來價(jià)格能否進(jìn)一步推漲還不好判斷，但是目前的價(jià)格應(yīng)該是一個(gè)底部了。
明年市場展望：重點(diǎn)工程項(xiàng)目需求有保障。成都新機(jī)場的建設(shè)配合其配套應(yīng)該能夠保證重點(diǎn)工程的需求，此外地鐵項(xiàng)目也在持續(xù)建設(shè)，重慶地區(qū)的建設(shè)前兩年由于種種原因較為緩慢，明年也存在恢復(fù)的需求。但是企業(yè)普遍還是對明年的需求情況表示悲觀。企業(yè)認(rèn)為彼此之間的協(xié)同配合將決定屆時(shí)市場的價(jià)格水平，如果4季度能夠延續(xù)最近企業(yè)的齊心協(xié)力，那么這種信心或許可延續(xù)到明年，從而使企業(yè)更理性的面對市場下行，否則，明年上半年的市場情況可能會(huì)非常惡劣。
市場策略：從企業(yè)的經(jīng)營策略來看，未來順利達(dá)成行業(yè)協(xié)同的可能性不大。企業(yè)A表示未來會(huì)改變策略，不輕易參加行業(yè)協(xié)同，盡量保證產(chǎn)能的充分發(fā)揮。企業(yè)B則認(rèn)為要采用精細(xì)化管理，做好需求分析，通過渠道建設(shè)加大袋裝市場銷售比例，獲得現(xiàn)金流更好、需求更穩(wěn)定的客戶。企業(yè)C表示能和愿意和其他企業(yè)一起維護(hù)好價(jià)格和效益，但是目前西南市場集中度較低，大企業(yè)尚無法起到主導(dǎo)作用。當(dāng)然如果競爭對手降價(jià)促銷，也做好了承受部分損失全力保留份額，并將競爭對手?jǐn)D出市場的準(zhǔn)備。
32.5取消：企業(yè)普遍認(rèn)為取消32.5對獨(dú)立粉磨站的經(jīng)營是一大挑戰(zhàn)。企業(yè)C認(rèn)為取消32.5有望使熟料的需求量上升10%左右。
產(chǎn)能過剩問題：短期來看，大量企業(yè)快速退出的可能性不大。當(dāng)?shù)鼐邆鋬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的企業(yè)不多，而少數(shù)具備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的企業(yè)也不愿意輕易退出。而主導(dǎo)企業(yè)在當(dāng)?shù)赜秩狈ψ銐虻挠绊懥ΑＦ髽I(yè)C正在和某西南企業(yè)(企業(yè)D)進(jìn)行創(chuàng)新合作，雙方將就部分生產(chǎn)線的熟料供應(yīng)達(dá)成一致，由企業(yè)C以一定目標(biāo)價(jià)格供應(yīng)一定目標(biāo)銷量的熟料，保證企業(yè)D的一部分利潤，從而換取企業(yè)B的完全停產(chǎn)。此模式正逐步在川渝地區(qū)進(jìn)行復(fù)制和推廣。這種方法將有助于有窯的小型企業(yè)搶占獨(dú)立粉磨站，將獨(dú)立粉磨站率先擠出市場。這也能使小窯企業(yè)積累穩(wěn)定的利潤，為未來退出做準(zhǔn)備。
來源：
中國建材信息總網(wǎng)
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