摘要:

8月，建材板塊走勢弱于大盤,建材(申萬)指數(shù)上漲1.7%，跑輸上證指數(shù)約1個(gè)百分點(diǎn)，從全行業(yè)流通市值加權(quán)平均漲跌幅來看，在申萬28個(gè)一級行業(yè)中，建材板塊位居第18,漲幅為1.6%。

　　 8月，建材板塊走勢弱于大盤,建材(申萬)指數(shù)上漲1.7%，跑輸上證指數(shù)約1個(gè)百分點(diǎn)，從全行業(yè)流通市值加權(quán)平均漲跌幅來看，在申萬28個(gè)一級行業(yè)中，建材板塊位居第18,漲幅為1.6%。

　　

　　8月水泥均價(jià)持續(xù)回落，月末旺季行情初現(xiàn)。截至2017年7月底，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量約13.3億噸，同比增長0.2%,與去年同期基本持平，但產(chǎn)量增速較去年同期下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-6月份回落0.16個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面,2017年8月全國P.O42.5散裝水泥月度均價(jià)為323元/噸，同比增長24.2%,環(huán)比下降3元/噸，主要受水泥淡季影響，價(jià)格繼續(xù)回落。從水泥價(jià)格指數(shù)變化趨勢來看，8月末水泥價(jià)格有所反彈，隨著“金九銀十”的到來，預(yù)計(jì)9月份水泥價(jià)格整體較8月份將有所回升。

　　

　　玻璃價(jià)格保持高位，淡旺季切換迎來漲價(jià)周期。2017年1-7月全國平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)約4.8億重量箱,同比增長4.6%,其中7月產(chǎn)量約0.67億重箱，同比增長3.2%，2017年1-7月累計(jì)增速較2016年同期上升2.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比2017年1-6月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面,7月浮法玻璃均價(jià)為價(jià)格70.4元/重量箱，同比增長19.5%,環(huán)比基本持平,玻璃價(jià)格保持高位運(yùn)行。從玻璃價(jià)格指數(shù)變化趨勢來看，8月中下旬玻璃價(jià)格開始上漲，預(yù)計(jì)隨著旺季來臨，玻璃價(jià)格仍有繼續(xù)上漲空間。

　　

　　從半年報(bào)情況來看，傳統(tǒng)建材水泥、玻璃受益于產(chǎn)品價(jià)格上漲,業(yè)績大幅增長,且隨著旺季的來臨，水泥、玻璃價(jià)格有望高位企穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年業(yè)績?nèi)阅鼙３州^高增速。從需求端來看,全國固定資產(chǎn)投資增速平穩(wěn),房地產(chǎn)和基建投資增速環(huán)比雖有所回落,但仍然保持高位增長,且考慮到傳統(tǒng)建材需求的滯后性，下半年需求雖有一定的下行壓力,但總體預(yù)計(jì)承壓有限,需求端仍有支撐。在此時(shí)點(diǎn)，我們對行業(yè)維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。